以股抵债，恒大给家居行业一个交代

恒大一番自救，债务危机并未完全化解。12月3日，一则颇具“躺平”意味的公告再度掀起不小的动荡。

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12月3日，恒大公告表示，可能无法履行2.6亿美元担保责任，并向广东省人民政府请求派出工作组进入公司内部，维持稳定。

在此情况下，受恒大债务危机波及上下游企业坐不住了，正加紧用各种形式，尽力弥补损失。近日，苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司接盘恒大旗下子公司“平湖恒大名都置业有限公司”持有的常熟穗华置业有限公司49%股权。

与此雷同的是，12月4日，河南恒大家居产业园有限公司（以下简称“恒大家居”）退出河南喜临门家居有限责任公司（以下简称“河南喜临门”）40%股权，喜临门家具股份有限公司（以下简称“喜临门”）接盘，目前100%持股河南喜临门。

据查，7月至今，恒大家居产业园已退出共7家合资公司全部股权（均占40%股权），均由合作的家居企业接盘。目前，恒大家居产业园旗下已无正在运营的子公司。

清退了6家股权

河南喜临门家居原名河南恒大喜临门家居有限责任公司，成立于2017年1月16日，其中恒大家居产业园持股40%，喜临门持股60%。成立初期，该公司法定代表人为沈冬良。

据查，沈冬良2011年加入喜临门，曾任公司总经理、常务副总经理、副总经理、采购部经理。现任喜临门副董事长。

2020年12月，河南喜临门法定代表人变更为丁春锋，董事陈岳城、监事葛绪昭退出，新增丁春锋任总经理、陈岳诚任董事、何玉轩任监事。

一年后，12月4日，随着恒大家居产业园的退出，喜临门正式100%持股河南恒大喜临门家居，同日，该公司名称变更为河南喜临门家居有限责任公司，把恒大剔除。同时，鲁伟、杨刚、刘伟锋 、陈岳诚退出董事职务；何玉轩、毛朋飞退出监事职务。沈冬良从董事长调整为执行董事。

喜临门并不是首例，在此之前，恒大家居产业园已从5家合资企业中撤出，且手法如出一辙。

7月2日，江山欧派发布称，受让恒大家居产业园持有的“河南恒大欧派有限责任公司”40%股权，受让价格为7250.35万元；半个月后，7月20日晚，索菲亚公告称，以1.6亿元受让恒大家居产业园所持的“河南恒大索菲亚家居有限责任公司”40%股权。

9月7日，皮阿诺公告称，受让恒大家居产业园持有的“河南恒大皮阿诺家居有限责任公司”40%股权，受让价格为7920万元；9月10日，恒大家居产业园转让河南大自然家居、河南大自然木业40%股份予大自然家居；10月13日，曲美家居公告称，拟受让恒大家居产业园持有的“河南恒大曲美家居有限责任公司”40%股权，交易价格为7200万元。

值得注意的是，这些股权转让都是以债权债务相互抵销的方式进行处理，无需以实际的现金款项转让支付。

曲美家居在公告中披露，因贸易合作收到恒大7260.86万元商票，协议约定，恒大同意将所持河南恒大曲美公司40%股权转让给曲美家居，股权转让价款为7200万元。上述股权转让价款的支付，三方均同意以上述7260.86万元的债权相互抵消的方式处理。

昔日强强联合

时间拨回2016年，此时，恒大集团正值鼎盛，是众多下游家居企业的第一大客户。

心念家乡的许家印，100亿元巨资加码投资兰考。5月12日，恒大集团与兰考县政府签约，称将联合多家家居企业，在兰考建设恒大家居联盟产业园，并将其打造成为中部家居产业聚集区。建成后，该产业园将成为亚洲最大的家居产业园。

凭借恒大的影响力，家居企业蜂拥而至。据悉，2016年连同恒大一共前往兰考考察签约的家居企业就有7家，包括索菲亚、曲美、广东顶固集创、喜临门、广东联邦家私、深圳仁豪家居和深圳森堡家私。

2016年年底，河南恒大家居产业园有限公司正式成立，注册资本1亿元，法定代表人贾飞。仅20天后，喜临门、曲美家居和索菲亚，三大知名家居品牌就公告宣布与河南恒大家居产业园签约，设立合资公司。股权结构均是恒大持股40%，家居企业持股另60%。

按照约定，恒大方面负责组织厂房建设，配合销售该公司产品。在同等条件下，恒大地产将优先采购该公司生产的产品。家居企业方则负责合资公司的厂区规划设计生产、研发、销售、日常管理等公司运营事务。三家合资公司项目产出主要配套恒大的精装房市场。

随后，江山欧派、皮阿诺、大自然也与河南恒大家居产业园展开合作，分别成立合资公司。按恒大的规划，后续入驻河南家居产业园的家居品牌企业会多达50多家。

债务暴雷

上游与下游成立合资公司，有利于合作关系的长期稳定，也有助于降低采购成本。本是互惠互利的好事情，但随着恒大巨额债务暴雷，合作戛然而止。

目前，据股权架构图显示，恒大家居产业园旗下仅余一家子公司“河南隆广检验检测有限公司”，恒大家居产业园持股45%，兰考县公共检验检测中心持股另55%，为实际控制人。但该公司目前显示为“注销”状态。恒大大手笔布局家居产业的宏愿，如今只剩一地鸡毛。

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体量庞大的恒大集团，对众多家居企业影响甚远。一朝暴雷，家居企业多受其害。能通过收购股权抵消商票的家居企业已经算是幸运儿，更多受恒大债务波及的家居企业还在寻求解决办法。

据不完全统计，截至2021年9月30日，恒大与6家下游供应商的应付账款及应付票据余额合计为63.65亿元。

数据显示，恒大对东鹏控股应收票据、应收账款余额为7.92亿元；截至6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余额就有近11亿元，计提坏账准备高达2.13亿元；以恒大为第一大客户的三棵树，于今年8月末，仍有尚未到期的中恒大及旗下公司出具的商业承兑汇票共计3.34亿元。三棵树表示，仍在协商解决中，未有明确的计划。

而以上企业业绩均出现不同程度下滑。今年前三季度，东鹏控股净利润为3.91亿元，同比下滑25.23%，经营现金流为3.28亿元，同比下降58.24%；全筑股份净利润为-1.73亿元，同比下滑265.34%，经营现金流为-2.33亿元，同比下降318.29%；三棵树净利润仅6401.71万元，同比下降80.3%；经营现金流仍为负数，为-4515.63万元。

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